Los mercados de deuda global comienzan 2025 con alta volatilidad debido a los aumentos en los rendimientos de bonos soberanos en Reino Unido y Estados Unidos.
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Volatilidad en los mercados de deuda ante el aumento de rendimientos en Reino Unido y Estados Unidos
Los mercados de deuda global han iniciado el año con una alta volatilidad debido al aumento en los rendimientos de los bonos soberanos en Reino Unido y Estados Unidos. Esta situación puede tener implicaciones para las economías de América Latina, resultando en mayores costos de financiamiento y ajustes en las políticas monetarias locales. A medida que los inversionistas evalúan los riesgos geopolíticos que se avecinan en 2025, se espera que estas tendencias continúen generando turbulencia en los mercados financieros.
- En Reino Unido, la libra esterlina se encuentra en caída y los rendimientos de los bonos soberanos están en niveles máximos no vistos desde 2008 y 1998 para los bonos a 10 y 30 años, respectivamente. Esto se debe a las dudas sobre la capacidad del gobierno para controlar el déficit fiscal y a una inflación persistente.
- En Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del Tesoro también han aumentado desde septiembre de 2024, cuando la Reserva Federal comenzó a recortar tasas. Los rendimientos a 10 años se acercan al umbral del 5%, un nivel no visto desde 2023.
Efecto en los países emergentes
Según Germán Cristancho, gerente de Investigaciones Económicas de Davivienda Corredores, el aumento en los rendimientos de los bonos soberanos en Reino Unido y Estados Unidos se traduce en mayores tasas de interés para los países emergentes. Esto agrava la presión sobre las finanzas públicas y el comportamiento de las monedas de estos países, especialmente en un contexto de déficits amplios y altos niveles de deuda.
Tasas de interés y endeudamiento público
De acuerdo con un informe del IIF, la deuda mundial combinada alcanzó un nuevo máximo histórico de $315 billones en el primer trimestre de 2024, con un incremento de aproximadamente $1.3 billones en comparación al trimestre anterior. Entre los países más endeudados se encuentran Argentina, con una deuda equivalente al 117.7% del PIB, Brasil, con un 83.8% del PIB, y Colombia, con un 61.3% del PIB.
Debido a las altas tasas de interés en los mercados desarrollados, los países latinoamericanos podrían enfrentar mayores costos para emitir deuda en dólares o euros, lo que complica sus necesidades de financiamiento público.
Impacto en los mercados bursátiles
Las altas tasas de interés en los bonos de deuda pública pueden tener un impacto negativo en las acciones de las empresas. Esto se debe a que las altas tasas de interés aumentan los costos financieros, lo que afecta la generación de utilidades de las empresas. Además, los inversionistas pueden percibir que es más rentable invertir en bonos en lugar de acciones, lo que afecta los índices bursátiles de países como Argentina y Colombia.
BCA Research, una firma de investigación en Canadá, señala que el aumento en los rendimientos de los bonos también representa un riesgo para los precios de las acciones en Estados Unidos. Durante este año, los índices Nasdaq Composite, S&P 500 y Dow Jones Industrial han mostrado variaciones al alza, pero se espera que la volatilidad en los mercados financieros continúe.
En conclusión, los mercados de deuda global enfrentan una etapa de alta volatilidad debido al incremento en los rendimientos de los bonos soberanos en Reino Unido y Estados Unidos. Esto tiene implicaciones para las economías de América Latina, resultando en mayores costos de financiamiento y ajustes en las políticas monetarias locales. A medida que los inversionistas evalúan los riesgos geopolíticos en 2025, se prevé que la turbulencia financiera continúe. Además, las altas tasas de interés en los mercados desarrollados podrían complicar las necesidades de financiamiento público de los países emergentes, afectando la emisión de deuda en dólares o euros. Finalmente, las altas tasas de interés en los bonos de deuda pública pueden tener un impacto negativo en los mercados bursátiles, afectando la rentabilidad de las empresas y generando volatilidad en los precios de las acciones.
Fuente: Bloomberg Línea
