Los mercados emergentes enfrentan un descuento récord en el segundo mandato de Donald Trump, con acciones debilitadas y diferenciales de bonos caros.
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El desafío de la sustentabilidad en el entorno empresarial
El índice MSCI de mercados emergentes es un 46% más barato que el índice S&P 500, según la relación precio-beneficios a plazo.
- El descuento del precio sobre los beneficios a 12 meses es del 49%.
- Los bonos en divisa local tienen una rentabilidad media inferior a los tipos del Tesoro.
- Los swaps de incumplimiento crediticio tienen un promedio de 163 puntos básicos.
Los activos estadounidenses, en comparación, tienen acciones históricamente caras en relación con los bonos.
- Las acciones de mercados emergentes están infravaloradas.
- Los bonos de mercados emergentes enfrentan diferenciales de crédito estrechos.
Los cazadores de ofertas encuentran acciones de mercados emergentes atractivas si las políticas de Trump cambian el riesgo.
Los mercados emergentes se recuperan después de la toma de posesión
Los activos de los mercados emergentes han comenzado a recuperarse después del día de investidura de Trump.
El índice bursátil de mercados emergentes se encamina hacia la mayor subida de cinco días en más de tres meses.
- Las divisas de mercados emergentes también subieron por quinto día consecutivo.
- Los diferenciales de los CDS se han reducido por segundo día consecutivo.
Los inversores consideran que el mayor riesgo no está en la volatilidad de los mercados de mercados emergentes, sino en perder las oportunidades en los mercados estadounidenses.
Diferentes perspectivas para bonos y divisas
Los bonos soberanos en dólares de mercados emergentes siguen siendo estrechos en relación con la historia.
El índice MSCI de divisas de mercados emergentes cotiza al nivel más alto desde el 7 de enero.
Los bonos de Medio Oriente repuntan tras alto el fuego en Israel y Hamás.
Los bonos de Mozambique tienen peores resultados y el país considera reestructurar su deuda pública.
Los inversores apuestan por la relajación del control de divisas en Rumanía.
En resumen, los mercados emergentes se enfrentan a desafíos económicos y políticos en el segundo mandato de Trump.
